主页 > 产品中心 >

20万亿银行理财产品再“布阵

文章来源:未知 2018-07-21 20:37

  原标题:20万亿银行理财产品再“布阵” 法制晚报讯(记者 李洪鹏)昨天傍晚,中国银保监会就《商业银行

  法制晚报讯(记者 李洪鹏)昨天傍晚,中国银保监会就《商业银行理财业务监督管理办法》(以下简称《办法》)公开征求意见。该征求意见稿中“将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元”等要求引起了社会广泛关注。

  中国人民银行也同时发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(下称《通知》),进一步明确公募资产管理产品的投资范围等。

  对于银行来说,这意味着崭新的银行理财时代即将到来。对于迫切想让“钱生钱”的老百姓来说,这关系着我们把鸡蛋放到哪个篮子里的问题。投资理财门槛低了,监管严了,这是专家给出的解读 。

  2018年4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)正式发布实施。根据“资管新规”的总体要求,此次银保监会对《办法》做了进一步完善,拟作为配套细则发布实施。 央行发布的《通知》,同样也是资管新规的进一步细化。《通知》明确,公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票外,还可以适当投资非标准化债权类资产(以下简称非标),但应当符合“资管新规”中关于非标投资的期限匹配、限额管理、信息披露等监管规 定。

  银保监会表示,《办法》对过渡期要求与“资管新规”保持一致,即自本办法发布实施后至2020年12月31日。过渡期内,银行新发行的理财产品应当符合《办法》规定。同时,可以发行老产品对接未到期资产,但应控制存量理财产品的整体规模;过渡期结束后,不得再发行或者存续违反规定的理财产品。

  对此,融360分析师认为,《办法》没有硬性要求银行对难以消化的存量资产必须在过渡期前处理完,相当于弱化了整改时间点。总体来看,银行理财细则意见稿符合市场预期,其中门槛降至1万、允许封闭式产品进行摊余成本计量、弱化整改时间点等,对于理财市场来说均属于利好。

  截至2018年6月末,银行非保本型理财产品余额为21万亿元,约70%的理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产。

  《通知》的主要内容包括:一是进一步明确公募资产管理产品的投资范围;二是进一步明晰过渡期内相关产品的估值方法;三是进一步明确过渡期的宏观审慎政策安排。

  《通知》进一步明确公募资产管理产品,除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票外,还可以适当投资非标准化债权类资产。

  虽然公募产品可适当投资非标资产,但是对于非标的限制比例并未如传言般取消。2013年的8号文规定,商业银行理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点不得超过理财产品余额的35%,且不得超过银行总资产的4%。据了解,目前银行理财产品中非标准化债权类资产投资占比为15%左右。

  《办法》规定,理财资金投资非标准化债权类资产的,资产的终止日不得晚于封闭式理财产品的到期日或开放式理财产品的最近一次开放日;投资未上市企业股权的,应当为封闭式理财产品,且需要期限匹配。

  针对部分银行通过购买资管产品,形成层层嵌套,难以及时、准确掌握底层资产情况等问题,《办法》要求理财产品不得投资本行或他行发行的理财产品;理财产品所投资的资管产品不得再嵌套投资其他资管产品。

  《通知》进一步明确,过渡期内,金融机构可以适当发行一部分老产品投资一些新资产,但这些新资产应当优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业的融资需求。《通知》同时强调,老产品的整体规模必须控制在“资管新规”发布前存量产品的整体规模之内。

  苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙分析认为,银行理财公募产品销售起点下降,将有利于商业银行代销理财业务的收入,整体上对商业银行的影响偏利好,这也是20日金融股大涨的主要原因。

  中信证券固定收益首席分析师明明认为,此次政策的发布大大超过市场预期。目前经济的核心矛盾去杠杆政策卓有成效,银保监会及央行的此次发布有助于防范各类风险的发生。

  中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、中国银行业协会行业发展研究委员会副主任董希淼接受采访时表示,银行在整改方面会更加灵活。银行结合自身实际情况,按照自主有序方式制定本行理财业务整改计划。这样的要求更加实事求是,可在一定程度上减轻银行整改压力,降低整改给金融市场带来的波动。

  原银监会在2011年发布的《商业银行理财产品销售管理办法》规定,风险评级为一级和二级的理财产品,单一客户销售起点金额不得低于5万元人民币;风险评级为三级和四级的理财产品,单一客户销售起点金额不得低于10万元人民币;风险评级为五级的理财产品,单一客户销售起点金额不得低于20万元人民币。这意味着即便购买风险最低的银行理财,至少要投资5万元,这对于手上资金不多的市民来说,确实很“扎心”。

  个人首次购买理财产品时,应在银行网点进行风险承受能力评估和面签。对此,交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示,首次要求面签约束了电子化代销发行空间。

  《办法》再次强调,银行只能发行已在理财系统登记并获得登记编码的理财产品。投资者可依据该登记编码在中国理财网查询产品信息,很容易分辨出产品的真假,这对投资者来说是非常实用的。

  《办法》对银行理财业务规范运作也提出了新规定,要求银行理财产品实行净值化管理。也就是说,今后的理财产品全部是净值型理财产品,可以是开放式,也可以是封闭式。其中封闭式产品的期限不得低于90天。

  开放式净值型产品采用市值法计量,收益波动频繁而且幅度较大。而银行理财的投资者大部分属于稳健型投资者,对这类产品的接受程度较低。不过,封闭式产品可以采用摊余成本法计量,收益较为稳定,而且亏损的概率较低,投资者更容易接受。

  另外,在“资管新规”和《办法》发布之前,保本型理财普遍存在。对于已发行的保本型理财,《办法》征求意见稿规定,商业银行已经发行的保证收益型和保本浮动收益型理财产品应当按照结构性存款或者其他存款进行规范管理。与资管新规的要求保持一致,《办法》要求银行销售理财产品时不得宣传或承诺保本保收益。这意味着打破刚兑在银行理财领域将成为现实。

  今日出版的《证券日报》引用普益标准最新发布的研究报告指出,受资管新规影响,客户产品选择将出现显著分化,低风险产品所对应的理财客户或将退出理财市场,未来银行理财市场整体规模可能将萎缩近两成。

  董希淼表示,之前舆论批评银行理财“嫌贫爱富”,其实是监管有明确规定。随着投资者不断成熟,降低银行理财产品门槛确有必要。这能让普通民众更方便地购买银行理财产品。

  总结来说,投资者门槛降低,意味着银行理财的客户范围扩大,有利于增强资金募集能力,做大行业规模,于国于民都是利好。

  1.公募理财产品面向不特定社会公众公开发行,单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。私募理财产品面向不超过200名合格投资者非公开发行;

  2.规范产品运作,实行净值化管理。要求理财产品坚持公允价值计量原则,鼓励以市值计量所投资资产;允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量;

  4.延续理财产品不得投资本行或他行发行的理财产品规定,理财产品所投资的资管产品不得再“嵌套投资”其他资管产品;

  5.设定限额,控制集中度风险。对理财产品投资单只证券或公募证券投资基金提出集中度限制;

  7.银行只能发行已在理财系统登记并获得登记编码的理财产品,切实防范“虚假理财”和“飞单”。

作者:admin